随着上交所《上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》全面落地，A股公司ESG信息披露正从“选答题”变为“必答题”。对于兼具高耗能与民生属性的医药制造行业而言，如何将环境、社会与治理要求真正嵌入研发、生产、供应链全链条，成为普遍课题。
浙江康恩贝制药股份有限公司（600572.SH，以下简称“康恩贝”）在最新披露的2025年度ESG报告中给出了一份答卷：再次获得WindESG评级A级，中诚信绿金评级保持AA-，获评证券之星2026年度ESG“碳路践行者”奖，ESG综合实力稳居国内医药制造上市公司第一梯队；全年环保投入4391.99万元，新增2家国家级绿色工厂，绿色工厂总数增至11家；研发投入2.69亿元，占营收比例4.15%，有效专利总数达371项；供应商考核覆盖率100%，产品出厂合格率100%，报告期内重大腐败或违法事件为零。
作为浙江省规模最大的中药企业和国有控股混合所有制改革样本，康恩贝的成绩并非仅靠项目堆叠——ESG表现与负责人绩效年薪挂钩、合规“三道防线”等机制性安排，是其将可持续要求“内化”为经营动作的关键。不过，存量竞争叠加“双碳”目标，环保技改的投入回报周期、中药材供应链的ESG管控难度、温室气体排放总量的爬坡压力等现实问题依然待解，考验着这家混改药企的长期定力。
构建可持续底色
康恩贝的ESG建设首先体现为治理架构的实质性升级。2025年，公司按照新《公司法》要求完成取消监事会，原职权由审计委员会承接，同步修订《公司章程》等13项核心制度；董事会下设的审计、战略与投资决策、薪酬与考核三个专门委员会中，战略与投资决策委员会下设ESG执行小组，将ESG管理要求与业务运营直接对接。
更关键的是约束机制：公司明确将安全生产、产品质量、节能减排等ESG议题表现与公司及成员单位主要负责人绩效年薪挂钩，在年度考核中实施一票否决制，从考核端压缩了“报告ESG”与“经营ESG”之间的缝隙。
在合规层面，公司构建覆盖业务、法律合规、监督审计的“三道防线”，报告期内反商业贿赂及反贪污专题培训覆盖2000余人次，董事、管理层及总部员工培训覆盖率100%；与供应商签订廉洁合作协议，未发生重大腐败或违法事件，也未因不正当竞争行为导致诉讼或重大行政处罚。治理投入同步回馈投资者：公司已实施2025年度每10股派发现金股利1.5元的分红方案，分红金额占公司2025年归母净利润的80.22%，现金分红和回购并注销金额合计6.80亿元，占2025年度归母净利润的143.45%。
绿色转型是康恩贝ESG成绩单中数据最密集的板块，截至报告期末，公司11家生产企业通过ISO14001环境管理体系认证、8家通过能源管理体系认证，绿色工厂达11家，其中国家级5家；江西康恩贝、云南希陶当年新增为国家级绿色工厂，内蒙古康恩贝获评省级绿色工厂，大学饮片获评市级绿色工厂，江西康恩贝同时成为省级绿色供应链管理企业。
节能改造则以“纯电替代+智能控制”为主线：江西康恩贝、江西天施康分别投运纯电双效浓缩器，康恩贝中药投运纯电三效浓缩器，三者合计年减排约1310吨二氧化碳；磐安康恩贝分布式光伏装机0.86691MW，投运即减排约319.9吨二氧化碳；植物药产业园中央空调AI节能系统9月投运至年底节电约34.2万度，三个机房冷冻水系统平均节能率达18%。
报告期内公司可再生电力总量达1291.12万千瓦时，较上年698.97万千瓦时接近翻倍；循环再利用水量21.31万吨，废弃物循环利用比例达57.46%，主要污染物排放稳定达标，未发生超标排放事件。
在社会维度上，康恩贝将创新、质量与民生责任串联成链。研发投入2.69亿元、占营收4.15%，牵头建设“全省中药大品种培育与新药创制重点实验室”，报告期内在研创新药及改良型新药20余项；“康恩贝”肠炎宁系列以超微粉碎与水蒸汽蒸馏绿色工艺支撑全年销售额10.8亿元，保持成人肠道用药龙头地位；“金笛”复方鱼腥草合剂以高速闪提工艺实现2.7亿元销售，继续跻身中成药清热解毒内服用药市场TOP6——绿色工艺与产品竞争力形成正向循环。
在质量端，产品出厂合格率、国内外官方质量检查与重大客户审计通过率、客户投诉处理率均为100%，金华康恩贝因药品不良反应监测表现突出获国家药监局相关中心表扬。社会责任层面，7年“红马甲”尘肺病公益累计完成262场义诊、服务2万余名患者；“康恩贝自强奖学金”2024—2025学年资助456名优秀残疾人大学生，获评“优质助残公益项目”；报告期内公司雇佣残疾员工186人、退伍军人50人，员工培训覆盖率100%。
破解转型难题
成绩背后，康恩贝在报告中主动披露了自身与行业共存的现实压力。最直接的是环保投入与经营效益的平衡问题。
报告期内公司环保总投入4391.99万元，占营收比例0.68%，较上年4611.02万元有所下降；综合能源消耗量7.38万吨标准煤、温室气体排放总量17.11万吨二氧化碳当量，均较2024年有所上升，其中范围二排放从10.54万吨升至11.86万吨，与产能扩张和电力依赖度提升直接相关。
公司自识别的风险清单坦承：为控制成本而减少环保设备购置、运维投入，可能带来设备老化与合规隐患；低碳工艺与节能技术升级需前期投入，投资回报周期存在不确定性，可能放缓资金回收节奏。这也解释了为何其节能改造多采取“小步快跑”策略——从单台水泵更新（4台37kW水泵节电5.5万度）到单套浓缩器置换，以单位设备投资可测算的减排量换取可验证的经济回报，再滚动复制。
供应链是第二道考题，中药材种植端高度分散、涉及农户与中小企业，ESG管控半径长：公司虽已实现供应商考核覆盖率100%、考核合格率100%，但报告仍提示上游供应商环保资质不全可能引发原材料断供与连带处罚风险；废弃物产生总量3.7万吨较上年2.85万吨上升，亦反映规模扩张带来的处置压力。公司的应对是“制度+替代”双线并进——对核心供应商开展审计、建立备选供应商库避免单一依赖，同时通过内部集采与扩大废弃物资源化利用对冲处置成本上涨。
中医药产业链的共富属性同样带来投入与产出的权衡：乡村振兴基地建设、健康之旅捐赠等公益项目持续消耗资源，报告期内“康恩贝健康之旅”向浙江省红十字会捐赠200万元物资、覆盖34个县市5432户困难家庭，这类投入难以用当期财务回报衡量。
第三重挑战来自合规与创新的动态赛跑。药品注册审批周期不确定、国际注册合规要求复杂、数字化系统整合不及预期，被公司列为三大研发风险；ESG评级机构的评价口径差异、利益相关方对气候行动关注度上升，则构成信息披露层面的压力。
面向“十五五”，康恩贝的转型计划已明确资源投向：短期以应急防控保障生产连续性，中期向环保设备升级、供应链稳定与清洁能源布局倾斜，长期锚定节能减排与新市场开发；具体抓手包括继续推进分布式光伏、低碳工艺改造、提升清洁能源占比，以及优化ESG信息披露与实质性议题管理。从机制看，公司将气候变化应对纳入战略决策、层层签订节能减排责任书并嵌入核心考核，形成了“目标设定—过程监控—结果问责”的闭环。对这些考题的回答质量，将最终决定ESG评级能否继续向上、11家绿色工厂的存量优势能否转化为面向“十五五”的新增量。
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